二、冯氏企业财富理论——干得好不如卖得好
资本运营是企业家的必由之路。一个优秀的企业家需要考虑两个问题：第一，哪些企业值得并购，因为并购是资本运作的重要手段；第二，如何以好的价钱卖掉企业。如果仅仅考虑经营企业，不考虑资本运作，这样的思维非常危险。
1.干得好获得的仅是利润
干得好不如卖得好，干得再好，企业家获得的仅仅是利润。
资产负债表资产负债表包括负债和所有者权益，能够反映企业的资金从哪里来：一是负债，即需要还的钱；二是股本，即不用还的钱。在这个表格中。
通过使用这张表，企业家要认识两个问题：第一，资产规模大不一定是好事。因为资产规模等于负债加所有者权益，如果一家企业资产100亿，很有可能负债120亿，这决不是一个好的企业。第二，不负债也不是好现象，这是不会融资的行为，不懂得融资的企业，发展速度不可能快。在此建议企业的负债率提高到30%，这样做不仅与企业家的思维方式有关，还对企业上市有利。
利润表企业经营的成果反映在利润表中，利润等于收入减去成本。利润在资产负债表中所有者权益栏体现，属于所有者权益中的未分配利润部分。由此可见，企业做得再好，利润再高，财富只能是所有者权益部分。
2.只有会卖才能获得财富
企 业家不但要会做企业，还要会卖企业。此处的“卖”包括两种方式：一是暂时让渡企业的使用权，例如向银行借款；二是通过股权方式卖企业，例如，企业在不融资 的前提下，一块钱的利润就等同于一块钱，卖给私募股权基金一部分股份后，就会得到溢价收入，一块钱的利润就不仅代表一块钱了，企业财富实现几何级数增长。
企业越卖越值钱，而且卖得越快、卖得越好，财富价值就越高。
